发布时刻:2011年07月19日 07:29进入复兴论坛来历：金融界网站

  立讯精细（002475）2011年中报点评:并购整合效应闪现，成绩爆发式添加

  研究机构：国泰君安证券 分析师： 魏兴耘 编撰日期：2011年07月18日

  公司上半年完结盈余收入9.85亿元，同比添加153.88%。完结盈余1.51亿元，同比添加139.77%。完结净利润9941万元，同比添加96.36%，对应的EPS为0.38元。

  2季度运营敏捷添加。2季度完结盈余收入6.48亿元，同比添加227.39%，环比添加91.67%。完结净利润7235万元，同比添加142.18%，环比添加167.29%。归纳毛利率为22.52%，环比上升5.89个百分点。

  上半年有5家公司新归入兼并报表，算计奉献净利润4927万元。其间，联滔电子5月完结股权转让改变挂号，奉献纯利润是3994万元。

  上半年期间费用率同比下降0.90个百分点至4.84%。其间，出售费用率同比上升0.17个百分点，管理费用率同比下降0.80个百分点。

  电脑连接器完结收入7.29亿元，同比添加56.29%，较10年全年添加12.47%；其他连接器等收入2.56亿元，同比添加100.45%。

  公司上半年完结收买ICT-LANTO，在香港新设两家公司，并正在台湾、美国施行本钱预算，达到了海内外布局的根本方针。外销收入同比添加148%至7.23亿元；国内收入同比添加175%至2.62亿元。

  经过收买博硕科技、联滔电子快速扩产，现在除连接器生产项目外，其他募投及超募项目均已提早达产。公司估计11年前3季度出售净利润将同比添加100%-130%。咱们咱们都以为存在超预期时机。

  根据下半年运营局势，咱们上调公司全年成绩预估。估计2011-2013年出售的收益分别为24.64亿、37.40亿、52.96亿；净利润分别为2.76亿、4.33亿、6.32亿；对应EPS分别为1.06元、1.66元、2.42元。

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